Küresel ekonomi uçurumun kenarında

7 Eyl 2022, 16:55 gönderildi7 Eylül 2022 17:52 tarihinde güncellendi

Dünya ekonomisinin durumu, 1970’lerde hüküm sürenden farklı değildir. Bunun dışında, “mevcut bağlam birçok açıdan potansiyel olarak daha patlayıcıdır”. Bu, Paris 1 Panthéon-Sorbonne Üniversitesi’nde ekonomi öğretim görevlisi ve ” Dünya Ekonomisi 2023 “, her yıl yayınlanan ve Çarşamba günü Prospektif Çalışmalar ve Uluslararası Bilgi Merkezi (Cepii) tarafından sunulan bir kitap.

Ukrayna’daki savaş ve bunun küresel tedarik zincirleri, enerji fiyatları ve gıda fiyatları üzerindeki sonuçları, Covid-19 pandemisi sonrası toparlanma umutlarını kırıyor. Ortamdaki kötümserlik, sürmesi beklenen enflasyonist baskılar ve Avrupa’da şiddetli olmayı vaat eden enerji krizi tarafından körükleniyor.

1970’lerdeki stagflasyonla paralellik iyimserliğe yol açmıyor.

Cepii’de Thomas Grjebine Ekonomist

Cepii ekonomisti Thomas Grjebine, “1970’lerdeki stagflasyonla paralellik iyimserliğe yol açmıyor” diyor. O dönemde, iki petrol şoku ve ücretlerin enflasyona endekslenmesinin yarattığı enflasyonu kırmak için merkez bankaları faiz oranlarını keskin bir şekilde yükseltmişti. Sonuç: Gelişmekte olan ülkelerde borç krizinin eşlik ettiği küresel bir durgunluk. Tarih kendini pekala tekrar edebilirdi.

Avrupa parçalanma testine girdi

Ekonomist, 2010’dan bu yana küresel ekonominin son 50 yılın en büyük, en hızlı ve en senkronize borç dalgasını yaşadığını gözlemliyor. Kamu borcundaki artış, döviz cinsinden borcu olan ülkeler için gerçek bir tehlikedir. “Euro bölgesinin durumu bu çünkü Avrupa para birimi, kontrol etmedikleri bir para biriminde borca ​​giren üye ülkeler için bir döviz gibidir. Euro bölgesinin parçalanması göz ardı edilemez”, diye korkuyor Thomas Grjebine. Endişe, çok yüksek düzeyde kamu borcu (Yunanistan’da GSYİH’nın %200’ü, İtalya’da %150’si, İspanya’da %123’ü) sergileyen tüm Güney ülkelerini ilgilendiriyor.

Yükselen ve gelişmekte olan ülkeler de korkuları artırıyor çünkü yabancı para borçları 2009’da %15’e karşılık kamu borçlarının %25’ini oluşturuyor. Sonunda sadece %32’ye karşılık 2020’de GSYİH’nın %142’sini oluşturan bu ülkelerdeki özel borç ne olacak? 1970’lerden? Amerika’nın yaklaşmakta olan parasal sıkılaştırması, 1979’da Latin Amerika ülkeleri için olduğu gibi yeni bir borç krizine neden olabilir. 1982’de Meksika varsayılanı .

Cepii’nin işaret ettiği bir diğer benzerlik, ücretlerin ve enflasyonun evrimi. 1960’ların sonunda olduğu gibi, içinde bulunduğumuz dönemde de güçlü ücret taleplerinin ortaya çıktığı görülmektedir. Mayıs 68’deki toplumsal kriz, o sırada hüküm süren gelir dağılımı koşullarını çalışanların reddetmesinin bir göstergesi olmuştu. Thomas Gjrebine, “Asgari ücretin satın alma gücü 1968 ile 1983 arasında %130 arttı. Aynı zamanda ortalama ücret yaklaşık %50 arttı” diyor. Toplumsal gerilimler daha sonra enflasyonu besler ve bu da yeni ücret taleplerine yol açar. Siyasi liderler, özellikle 1980’lerde ücretlerin endeksten arındırılmasıyla gerçekleşecek bu döngüyü kaldırmaya karar verene kadar.

Düşen reel ücretler

Bugün, enflasyonun geri dönüşü ve küreselleşmenin hız kazanmasıyla birlikte, 1980’lerde uygulamaya konan örtülü uzlaşma pekâlâ paramparça olabilir. Bu uzlaşma, ticaretin küreselleşmesinin yarattığı ithal dezenflasyona bağlı satın alma gücündeki kazançlarla dengelenen ılımlı ücret artışlarına dayanıyordu. Salgından bu yana ABD’deki gerilimlerin çok sayıda grev ve ” büyük istifa ” tarafından gösterildiği gibi. Başka yerlerde, gerçek saatlik ücret artışı çoğu OECD ülkesinde artık negatif, bu da satın alma gücünü ve hanehalkı tüketimini etkiliyor. Sosyal gerilimlerden korkulması gerekiyor.

Rus gaz ithalatının tamamen durması, Almanya’nın GSYİH’sında %3 ila %8 arasında bir düşüşe yol açabilir.

Küresel büyüme etkilenmeli. Özellikle beri çin motoru hangi, son yirmi yılda, küresel büyümenin dörtte birini oluşturan ele geçiriyor. Sadece hükümetin “sıfır Covid” politikası yüzünden değil. Diğer yapısal faktörler iş başında: “Çalışma çağındaki nüfus 2010’ların başında zirve yaptı ve gelecekteki büyümeyi yavaşlatması bekleniyor. Ve üretkenlik artışı, önceki on yıllarda Japonya ve Güney Kore’de olduğu gibi yavaşlıyor.

Avrupa hala büyük bir enerji şokunun tehdidi altındadır. Ukrayna’daki çatışmanın etkileri, Avrupa genelinde Rus gazının arzındaki kesintiler nedeniyle beklenenden daha ağır olabilir. OECD’ye göre, imalat ve pazar hizmetleri sektörlerinde üretimde yaklaşık %3’lük bir düşüş bekleyebiliriz.

Cepii, özellikle şirketler üretimi tamamen durdurursa, bu etkiler hafife alınabilir. “Birçok endüstri, özellikle metalurji gibi en çok enerji tüketen endüstriler iflas edebilir. Rus doğalgaz ithalatının tamamen durdurulması, Almanya’nın GSYİH’sında %3 ila %8’lik bir düşüşe yol açabilir”, diye korkuyor Thomas Gjrebine.

Leave a Comment

Your email address will not be published. Required fields are marked *